25 июля 2025 года Банк России снизил ключевую ставку до 18% годовых. Далее последовала серия шагов: в сентябре — до 17%, в октябре — до 16,5%, в декабре — до 16%, а в феврале 2026 года — до 15,5%.

Рынок уже реагирует на этот цикл: банки постепенно пересматривают условия по депозитам, а инвесторы — свои стратегии. Если еще недавно вклад был очевидным выбором для размещения свободных средств, то сегодня возникает вопрос: что делать дальше?

Разберем ключевые сценарии.

На начало 2026 года ключевая ставка находится на уровне 15,5%. Регулятор сигнализирует о возможности дальнейшего снижения, однако делает это осторожно — с оглядкой на инфляцию и состояние экономики.

Базовый сценарий на 2026 год предполагает средний уровень ставки в диапазоне 13,5−14,5%. Это означает:

• курс на снижение сохраняется
• резкого возврата к «дешевым деньгам» не ожидается
• доходность депозитов будет постепенно снижаться

В 2024—2025 годах рынок пережил редкий период, когда депозиты стали по-настоящему доходным инструментом.

По данным Агентство по страхованию вкладов, на 1 апреля 2025 года объем средств населения во вкладах достиг 75,9 трлн рублей, а средний размер вклада вырос до 413 тыс. рублей.

Причины популярности очевидны:

• высокая фиксированная доходность
• предсказуемость
• ликвидность
• государственное страхование

Однако в 2026 году эта модель меняется: ставки снижаются, и вклад постепенно возвращается к своей базовой функции — сохранению капитала.

Да, вклады остаются актуальным инструментом — особенно в следующих сценариях:

• формирование подушки безопасности
• накопления на короткий горизонт (1−2 года)
• консервативная стратегия без рыночного риска

Но важно понимать: эпоха «высокой доходности без риска» заканчивается.

Сегодня вклад — это:

• стабильность
• ликвидность
• защита капитала

Но уже не инструмент максимальной доходности.

По мере снижения ставок интерес к недвижимости закономерно возвращается.

Причина проста: недвижимость — это реальный актив, который может:

• приносить арендный доход
• расти в цене
• служить инструментом фиксации капитала

При этом важно учитывать отличия от вклада:


Поэтому корректнее рассматривать недвижимость не как замену, а как другой класс активов.

Доходность «денег в бетоне» состоит из двух частей:

1. Арендный поток

По данным ЦИАН, в начале 2026 года средняя доходность от аренды составляет около 6,1% годовых.
Это ниже текущих депозитов, но разрыв сокращается.

2. Рост стоимости актива

Зависит от:

• локации
• стадии проекта
• качества продукта
• спроса
• инфраструктуры

Именно эта часть делает недвижимость интересной на длинной дистанции.

Недвижимость стоит рассматривать, если:

• есть сформированная подушка безопасности
• горизонт инвестиций — от 3 лет
• есть готовность к меньшей ликвидности
• выбран конкретный качественный объект

На фоне снижения ставки это особенно актуально:
более мягкая денежно-кредитная политика со временем поддерживает спрос и рынок в целом.

Оптимальная стратегия сегодня — не выбирать один инструмент, а комбинировать.

Базовая логика:

• краткосрочные деньги → вклад
• долгосрочные средства → реальные активы

Таким образом:

• сохраняется ликвидность
• снижается риск
• появляется потенциал роста капитала

Цикл высоких ставок завершился. Ключевая ставка уже снизилась с 18% до 15,5% и, по базовому сценарию, продолжит снижаться.

Это означает:

• доходность вкладов будет постепенно уменьшаться
• роль недвижимости в стратегии снова усиливается

Вклад остается инструментом стабильности.
Недвижимость — инструментом долгосрочного роста.

И ключевой вопрос сегодня — не «что выбрать», а как правильно распределить капитал между ними.